Die SAR wurden zum Bilanzstichtag im Rahmen der IFRS 2-Bewertung auf Basis des rechnerischen Optionswertes (Fair Value) bewertet.

Für die Ermittlung dieser Optionswerte wird ein anerkanntes Optionspreismodell verwendet. In diesem Optionspreismodell wird eine große Anzahl unterschiedlicher Entwicklungspfade der E.ON-Aktie und des Vergleichsindexes Dow Jones STOXX Utilities Index (Price EUR) simuliert (Monte-Carlo-Simulation).

Zur Ermittlung der rechnerischen Optionswerte wird ein bestimmtes Ausübungsverhalten zugrunde gelegt. In Abhängigkeit von der Kursentwicklung der E.ON-Aktie wurden für die Tranchen individuelle Ausübungsquoten definiert. Es werden restlaufzeitkongruente historische Volatilitäten und Korrelationen der E.ON-Aktie und des Vergleichsindexes verwendet. Als risikoloser Zinssatz wird der Zero-Swapsatz für die entsprechende Restlaufzeit zugrunde gelegt. Im Rahmen des Bewertungsmodells werden außerdem die Dividendenrenditen der E.ON-Aktie (2,30 Prozent) und des Vergleichsindexes (3,18 Prozent) berücksichtigt. Die Dividendenrendite der E.ON-Aktie wird auf Basis des Verhältnisses der zuletzt ausgeschütteten Dividende und des Aktienkurses am Bewertungstag angesetzt. Sie entspricht damit zum Stichtag annähernd der zukünftig erwarteten Dividendenrendite. Der Durchschnitt der Xetra-Schlusskurse der E.ON-Aktie betrug im Geschäftsjahr 118,08 EUR. Der Xetra-Schlusskurs der E.ON Aktie betrug am Jahresende 145,59 EUR. Der Dow Jones STOXX Utilities Index (Price EUR) erreichte einen Schlusswert von 549,75 Punkten.

Die folgende Übersicht enthält weitere im Rahmen der Bewertung verwendete Parameter: